市场的一些估值和情绪指标已经接近历史极值。（1）从估值水平来看，万得全A目前的PETTM是16x，处于近10年14%分位数的低位，也是历史均值-1STD的低位。这个水平与2020年4月和2022年的两个低点相当，距离今年2月的底部大概10%左右。（2）成交额角度，本周全A日均成交额6746亿元，较上周有所扩张，不过已经连续三周低于2020年以来的历史区间下沿，也低于今年年初的市场低点。

在本报告中，我们以资本开支为核心，探讨在供给持续收缩后，若迎来朱格拉周期，各行业的财务指标与市场表现的情况，以期建立朱格拉周期投资框架。我们在一级行业中筛选满足以下条件的案例：1）前期资本开支有过明显的降低去化过程；2）资本开支趋势开始拐点向上。朱格拉周期将“掀起”各行业的Capex“扩张潮”。这些行业案例的资本开支主要下行与上行区间和朱格拉周期的下行与上行区间基本对应。由此，微观的财务数据和宏观的朱格拉指标基本能实现对应，即朱格拉上行周期往往对应各行业资本开支拐头向上，反之亦然。若将朱格拉周期嵌入至库存周期中，则：各行业资本开支的上行周期往往始于经济被动去库（复苏期），并延续到主动去库（经济放缓II末期），其中Capex扩张的行业数量“峰值”往往落在“被动补库”阶段，意味着大多数行业Capex扩张至经济放缓I初期结束。

【标题】在七百元的温柔里，我筑起了一方水世界

在这个快节奏的时代，偶尔的慢下来，是对生活最细腻的拥抱。今天，我想与你分享一个关于“折腾”与“创造”的小故事，一个仅用七百元便悄然绽放的水族箱奇迹。

在喧嚣的日常缝隙中，我寻觅到了一抹宁静的蓝——那是一个关于新缸的故事，简单、纯粹，却满载着对生活的热爱与向往。七百元，一个看似不起眼的数字，却成了我梦想启航的帆。

我漫步在旧货市场，每一步都踏着寻宝的心情。鱼缸，是这场旅程的主角，它或许曾是某家咖啡馆的装饰，如今却以半价之姿静候有缘人。我轻轻拂去它表面的尘埃，仿佛能听见时间的低语，告诉我，这是缘分。

最令我兴奋的，莫过于那些小小的生命——鱼儿们。红剑、孔雀、灯鱼……它们以不同的姿态游弋在我的视线里，每一条都像是精心挑选的音符，共同谱写着属于这个水族箱的乐章。我小心翼翼地将它们放入缸中，那一刻，我仿佛能听见它们对新家的欢呼。

折腾，是这场旅程的关键词。从设计布局到水质调控，从鱼儿的适应期到水草的生长，每一步都充满了挑战与乐趣。但正是这份折腾，让我更加珍惜眼前的这一切。每当夜深人静，我坐在鱼缸前，看着那些鱼儿悠然自得地游弋，心中便充满了前所未有的平静与满足。

七百元，不仅仅是一个数字，它是我对生活态度的诠释，是对美好事物不懈追求的见证。在这个小小的水族箱里，我找到了属于自己的小确幸，也愿这份温馨与美好，能随着文字流淌到你的心田。

在这个故事里，我们学会了用有限的资源创造无限的可能股票融资成本，更体会到了折腾背后的那份纯粹与热爱。愿你我都能在生活的点滴中，找到属于自己的那份小确幸。

红剑小确幸新缸水族箱鱼缸发布于：四川省声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。

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