资料显示，宏微转债信用级别为“A”，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率设定为：第一年0.50%、第二年0.70%、第三年1.00%、第四年1.80%、第五年2.50%、第六年3.00%。），对应正股名宏微科技股票配资8倍，正股最新价为14.9元，转股开始日为2024年1月31日，转股价为28.52元。

资料显示，金宏转债信用级别为“AA-”，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率为第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。），对应正股名金宏气体，正股最新价为17.8元，转股开始日为2024年1月22日，转股价为27.12元。

开栏语

　　1994年4月，中国全功能接入互联网，成为国际互联网大家庭中的第77个成员。今年正是中国全功能接入互联网的第30个年头，也是“半甲子”的重要节点。

　　短短30年的发展历程，大潮激荡、风卷云涌，有太多“物”值得铭记。这三十年，中国互联网从无到有，从小到大，从大到强，诞生了许多物件、应用或平台。上述物件或应用等价值不只在商业，它更是一种情怀，凝聚着人们生活与情感的长久记忆。

　　为此，新京报贝壳财经联合中国互联网发展基金会中国正能量网络传播专项基金推出了《互联网30年30物》专题。希望通过讲述中国互联网发展史上具有标志意义的物件、应用或平台的故事，勾勒中国互联网三十年的演进历程，透视其未来将走向何方。

　　30年前的一根网线，让中国连通世界。如今，互联网半甲子，中国继“网”开来，方兴未AI。

　　“直播起于秀场，闻名于明星，成于游戏和社交，正名于内容，赚钱于打赏及广告，变现于上市，衰于互相诋毁，触礁于色情，或亡于下一代技术兴起。”对于过去近二十年来直播行业的发展，花椒直播原首席执行官吴云松曾进行了这段经典总结。

　　起于秀场

　　2005年伴随着网速、带宽提升，以及个人电脑（PC端）普及，互联网开始从图文时代迈入视频时代。土豆网、迅雷、VeryCD（电驴下载）等公司先后成立。专注陌生人视频交友的9158也在这一年上线运营，它将线下KTV（卡拉OK练歌房）搬到了线上，在PC上开设了一个个虚拟的秀场，被认为是现今秀场直播的雏形，次年六间房也上线运营。

　　2008年，YY直播前身YY语音上线运行。点播视频平台大战之后，被戏称为“1.5版本”的PC端网络直播开始进入了大众的视野。不同于传统图文内容依赖 “钻展广告”，点播视频依赖“贴片广告”，秀场直播创造了全新的以打赏为核心的变现方式。

　　在硬件普及、网速提升与资费下调的多方作用下，秀场直播得以在潜行十年后，迎来快速发展的时期。2012年前后，秀场直播“三巨头”形成，聊天室模式的9158、六间房，还有演唱会模式的YY。同时期的呱呱直播也在迅速成长。

　　简单粗暴的打赏模式在初期创造了丰厚的利润，并产生了天鸽互动（9158的运营主体）、欢聚集团（时任YY直播运营主体）两家美国上市公司，资本开始关注到这块未被开发的处女地。

　　2012年至2014年，秀场直播的“蛋糕”被疯狂瓜分。酷狗繁星、酷我秀场、56秀、网易BOBO、炫舞、优酷来疯、爱奇艺奇秀等纷纷携资本入局。

　　2014年以后，网络直播的内容不再是单一的真人秀直播。以英雄联盟、Dota等游戏为代表，游戏直播受到了用户的广泛欢迎。在大量游戏玩家的助推下，游戏直播“一夜爆红”。以游戏直播见长的斗鱼直播成立于这年年初，YY也将游戏频道单独拆出，形成了现在的虎牙直播。

　　百播大战

　　从2015年开始，泛娱乐时代的到来促进了网络直播的发酵，也被称为移动直播的元年。据易观数据，2015年规模以上的直播平台应该在200家到300家。据艾媒咨询数据，2015年网络直播的市场规模约为90亿，网络直播平台用户数量已经达到2亿，大型直播平台每日高峰时段同时在线人数接近400万。

　　在这短短一年的时间，直播行业已经发展成为一条庞大的产业链——衍生出了专业网红培训、包装和经纪公司（MCN），广告营销机构以及游戏、电竞培训机构等。

　　2016年，网络直播迎来井喷式的发展。在直播媒介方面，移动设备与直播成功接轨，虎牙、斗鱼、映客等移动端直播平台大量涌现，打破了仅仅依靠PC端（个人电脑）直播的局面，为实现全民直播夯实了基础。在直播内容方面，由真人秀直播、游戏直播为主导转向泛娱乐直播和“直播+”，产生了更多的垂直细分领域。在政策环境方面，2016年国家广电总局制定了首份网络直播领域监管政策，随后相应的监管规则陆续出台，网络直播市场进入盘整阶段。

　　传统PC端的YY、9158等旧富并未老去，而移动时代的斗鱼、虎牙、映客等已经开始成为新贵。一时间群雄逐鹿，厮杀正酣。

　　2016年4月开始，映客率先打响了明星直播战，陆续邀请刘涛、Big Bang等超级明星入驻直播平台，并且签署合作协议；同时美拍邀请TFBOYS组合以吸引90后群体；5月具有微博内置直播功能的一直播上线，邀请了韩国明星宋仲基在线直播，据称邀请费用达到数千万元。

　　新产品需要更大的曝光率，请明星直播一定是一条快速的途径。但明星能否带来持续的流量，粉丝是否愿意留下来，还要看平台的内容运营能力。

　　充满悖论的是，直播虽然进入的技术门槛较低，但仅带宽费用一项的花费就十分惊人，大型平台每月的带宽费用就在千万之间，再加上前期的明星邀请费用与网红签约费用，即使是十亿元级别的投资，恐怕也难以长期维持。

　　更关键的是，秀场模式经过十年发展，也出现了疲态。此时。陌陌等一些强社交属性的垂直平台也开始涉及直播，并展现出快速的发展势头。平台间对于网络直播的定位逻辑也开始出现分化——网络直播到底能成为独立发展的平台，还是只是大日活平台的功能和组件？市场开始理性地认识到，培养自己的内容生态，增强用户黏性才是可持续发展之本。

　　整合并购

　　2019年以来，网络直播行业发展迅速，迈入成熟期。因直播行业的扩张和新冠肺炎疫情的影响，网络直播用户规模大幅增长。而经过此前3年的百播大战，行业内出现一批占据较大市场规模的头部企业，平台间马太效应显现，资本助推的并购整合也屡屡见诸报端。

　　2020年初，新京报率先报道，腾讯控股开始助推旗下投资的两家游戏直播企业斗鱼、虎牙进行合并。这背后的考量一方面是腾讯希望拥有一个较为强势的在PUGC（准专业用户内容生产）平台，并将这部分用户留在自己的生态内。另一方面是由于B站、抖音和快手的网络直播强势崛起，对主播和用户群体都造成了虹吸作用。但在次年7月，该项经营者集中案件被市场监管总局予以禁止。

　　2020年11月，欢聚集团宣布与百度签署最终协议，百度将以约36亿美元现金（根据协议或有对价调整）收购欢聚国内视频娱乐直播业务（即YY直播），包括但不限于YY移动应用、YY.com网站和YY PC等，预计交易将于2021年上半年完成。但在经历浑水做空以及市场监管总局的长期审查后，百度已于今年年初宣布终止收购。

　　曾经繁花着锦的知名直播平台整合似乎都显得不那么顺利，映客最初“借壳”宣亚国际也以失败告终，最终借道香港上市。而看似低调的花椒直播和六间房却悄悄完成整合，并于2022年以花房集团的名字登陆香港交易所。

　　除了以内容为核心网络直播外，疫情期间线下购物受到影响，让电商直播进入爆发期。在数实融合的大背景下，直播电商推动了直播行业与其他行业的融合，扩大扩展了中下游产业链，带动相关就业岗位的增加。

　　近年来，商务部、网信办等政府各部门不断完善行业规范和监督体系，提出实名认证、账号全流程管理、账号分类分级管理制度、未成年人保护机制等。直播电商政策体系逐步完善，鼓励引导和规范监督同步，行业正迎来健康发展的成熟期。

　　本次活动由中国互联网发展基金会中国正能量网络传播专项基金资助支持股票配资8倍。